Försvarsaktier: bolag, fonder och risker

Försvarsaktier är aktier i bolag som får en väsentlig del av sina intäkter från militär utrustning, försvarssystem eller tjänster åt försvarsmakter. Det kan handla om stridsflyg, fartyg, radar, sensorer, ammunition, fordon, cybersäkerhet och säker kommunikation.

Du kan investera genom att köpa enskilda aktier eller en börshandlad fond, en ETF, med flera försvarsbolag. Exempel på börsnoterade bolag är Saab, Rheinmetall, BAE Systems, Leonardo, Thales och Lockheed Martin. Det är exempel för vidare analys, inte rekommendationer att köpa.

En enskild aktie ger direkt exponering mot bolagets resultat och risker. En försvarsinriktad ETF sprider kapitalet över flera innehav, men kan fortfarande vara koncentrerad till en enda bransch. Börja gärna med vår introduktion till aktier och guiden om aktier för nybörjare om du vill repetera grunderna.

Gränsen mellan försvar och bredare säkerhet är inte alltid skarp. Ett bolag kan sälja både militära och civila produkter, och cybersäkerhetsföretag kan ha försvarskunder utan att vara renodlade vapenaktier. Kontrollera därför hur stor del av omsättningen som faktiskt kommer från försvarsverksamhet.

Bolagen nedan har olika affärsmodeller, kunder och geografiska risker. Hemmamarknad och handelsvaluta påverkar också hur investeringen beter sig för dig som räknar i svenska kronor.

Saab är det tydligaste svenska exemplet. Bolaget arbetar bland annat med flygsystem, övervakning, sensorer, undervattenssystem och andra försvarslösningar. Den som vill fördjupa sig kan läsa vår separata guide om Saab-aktien.

Rheinmetall är exponerat mot bland annat ammunition, fordon och försvarssystem. BAE Systems har verksamhet inom flyg, marina system och andra försvarsområden. Leonardo och Thales kombinerar flera teknik- och försvarssegment. Lockheed Martin är en stor amerikansk försvarsleverantör med bland annat flyg-, robot- och rymdsystem.

En välkänd verksamhet är inte samma sak som en attraktiv aktie. Priset du betalar i förhållande till framtida vinster och kassaflöden är en central del av bedömningen.

Saab rapporterade en orderingång på 68,393 miljarder kronor under andra kvartalet 2026. I beloppet ingick en order värd 47 miljarder kronor på ubåtar till Polen. Försäljningen var 25,453 miljarder kronor, den organiska tillväxten 29,8 procent och rörelsemarginalen 11,0 procent. Orderstocken uppgick till 318 miljarder kronor den 30 juni 2026.

Siffrorna visar en stor avtalad efterfrågan, men en orderstock är inte samma sak som omedelbar vinst. Leveranser kan sträcka sig över flera år. Analysen behöver därför omfatta kontraktsvillkor, förskottsbetalningar, kostnadsrisker, produktionskapacitet och hur väl resultatet omvandlas till kassaflöde.

Titta inte bara på orderingången i ett enskilt kvartal. Jämför utvecklingen över tid och läs bolagets rapporter för att se om marginaler och kassaflöde följer försäljningen.

En försvarsfond eller ETF kan vara ett enklare sätt att sprida investeringen över flera företag. Spridningen skyddar däremot inte mot ett gemensamt fall i sektorn. Många innehav kan påverkas samtidigt av ändrade försvarsbudgetar, lägre värderingar eller nya politiska begränsningar.

VanEck Defense UCITS ETF, ISIN IE000YYE6WK5, är enligt fondens faktablad en passivt förvaltad irländsk UCITS-fond. Emittenten anger en total årlig kostnad på 0,55 procent, fysisk replikering, ackumulerande andelsklass och USD som basvaluta. Fonden står enligt faktabladet under relevant tillsyn av AFM och Central Bank of Ireland.

HANetf Future of Defence Screened UCITS ETF, NATE, lanserades den 11 november 2025. Emittentens uppgifter den 23 juli 2026 beskriver exponering mot NATO-relaterat försvar och cybersäkerhet samt en granskning som utesluter kontroversiella vapen. Basvalutan anges som USD.

Läs alltid aktuell KID, innehavslista, indexmetod och exkluderingsregler. Kontrollera fondens ISIN hos din plattform, eftersom vi inte kan förutsätta att en viss ETF går att handla där. Jämför även med bredare alternativ i vår guide till fonder.

Basvalutan USD berättar inte ensam hur stor valutarisk fonden har. De underliggande bolagens intäkter, kostnader, noteringsvalutor och eventuell valutasäkring spelar också roll.

Efterfrågan stöds av högre offentliga försvarsanslag. Sveriges anslag till det militära försvaret uppgår enligt regeringen till 175 miljarder kronor 2026, en ökning med 18 procent jämfört med 2025. Det motsvarar enligt NATO:s definition omkring 2,8 procent av BNP. Regeringens ambition är 3,5 procent 2030.

Europeiska försvarsbyrån, EDA, uppgav den 16 juli 2026 att EU-ländernas försvarsutgifter nådde 418 miljarder euro 2025 och beräknades stiga till 454 miljarder euro 2026. Det motsvarar 2,2 respektive 2,4 procent av EU:s BNP.

Budgetökningar kan skapa fler beställningar, men de garanterar inte högre vinst per aktie. Konkurrens, prisvillkor, kapacitetsbrist och dyrare insatsvaror kan begränsa lönsamheten. Dessutom kan marknaden redan ha prisat in en stor del av den väntade tillväxten.

Börja med att läsa årsredovisning, delårsrapporter och presentationsmaterial från bolaget. Jämför sedan värderingen med bolagets egen historik, rimliga vinstantaganden och företag med liknande verksamhet. Aktiekurser kan följas i vår översikt över aktiekurser, men kursen behöver alltid sättas i relation till verksamhetens utveckling.

Intäktsexponering: Ta reda på hur stor del av omsättningen som kommer från försvar och vilka produktområden som driver tillväxten. Ett konglomerat kan ge mindre direkt exponering än bolagsnamnet antyder.

Orderstockens kvalitet: Undersök när order ska levereras, om avtalen kan ändras och hur koncentrerad orderstocken är till ett fåtal program.

Marginaler och kassaflöde: Växande försäljning är mer värdefull om bolaget behåller lönsamheten och får betalt i takt med leveranserna.

Värdering: En stark marknad kan fortfarande ge svag aktieavkastning om ingångspriset är för högt. Testa hur kalkylen påverkas av lägre tillväxt eller marginal.

Kunder och geografi: Statliga kunder ger långa relationer, men också politiska beslut, exportregler och budgetprocesser. Kontrollera beroendet av enskilda länder och kontrakt.

Etik och styrning: Läs bolagets policyer för exportkontroll och antikorruption. För en fond behöver du dessutom förstå indexets exkluderingar.

Du behöver en handelsplattform som erbjuder det instrument och den marknad du söker. Jämför utbud, courtage, valutaväxlingsavgift, spread och villkor. Vår jämförelse av aktiemäklare beskriver vad du kan kontrollera, men det är alltid plattformens aktuella information som gäller.

Välj därefter kontoform. Aktier och fonder kan förvaras på ett investeringssparkonto, och du kan läsa mer om hur ett ISK fungerar. Kapitalförsäkring och vanlig depå är andra möjliga kontoformer, men beskattning och avtalsvillkor skiljer sig.

Skatteverket anger att ISK beskattas årligen utifrån värdet och insättningarna, inte utifrån varje realiserad vinst. För 2026 är den sammanlagda skattefria grundnivån för ISK, kapitalförsäkring och PEPP 300 000 kronor. Skatten på kapitalunderlaget över grundnivån är 1,065 procent. Se vår fördjupning om ISK-skatt och kontrollera alltid aktuella regler hos Skatteverket.

Utländska aktier och ETF:er medför kostnader och risker kopplade till valuta. En kursuppgång i lokal valuta kan minska eller försvinna när värdet räknas om till SEK. Kontovillkor och skattehantering kan också påverka nettoutfallet.

Försvarssektorn kan gynnas av större budgetar, men vapenaktier har risker som kräver mer än en prognos över offentliga utgifter.

Politiska beslut och orderrisk: Regeringar kan senarelägga, ändra eller avbryta program. Exporttillstånd och internationella relationer kan begränsa vilka kunder ett bolag får leverera till.

Projekt- och kostnadsrisk: Stora försvarsprojekt löper ofta över flera år. Förseningar, tekniska problem eller högre produktionskostnader kan pressa marginalerna.

Värderingsrisk: En aktie kan falla trots växande vinst om förväntningarna var ännu högre. Jämför därför verksamhetens utveckling med vad aktiekursen redan tycks förutsätta.

Koncentrationsrisk: En nischad ETF kan äga många aktier men ändå vara beroende av samma budgetbeslut och marknadssentiment. Kontrollera också om några få stora innehav dominerar fonden.

Valutarisk: Svenska investerare kan exponeras mot EUR, GBP och USD. Valutaförändringar påverkar värdet i SEK och kostnaden för handel.

Etiska och regulatoriska risker: Synen på kontroversiella vapen, exportmarknader och militära produkter skiljer sig mellan investerare och fonder. En hållbarhetsmärkning ersätter inte din egen granskning av fondens faktiska regler.

Finansinspektionen betonar att aktier alltid innebär risk, att sparandet bör spridas och att du ska vara försiktig med tips. Läs även om investerarskydd, men kom ihåg att skyddssystem inte ersätter värdeförluster när en investering faller.